停牌、巨亏、反腐三连击，广汽的至暗时刻来了

2026年9月14日，广汽集团A股、H股全天停牌。盘前，一则消息已在市场传开：在主管部门推动下，一汽集团拟通过资产划拨等方式入股广汽，双方形成“持股联营”，一汽或向广汽派驻管理高层。这则由财新率先报道的重组传闻，让广汽成为当天车市与资本市场的双重焦点。 可停牌只是表象。过去一年，广汽内部的反腐行动同样牵动人心：三位副总经理接连离任，其中两人已被证实被办案机构带走；一年之内，集团发生7人次董监高变更。一边是旧体系的人事震荡，一边是国资整合的传闻落地，反腐与重组两条线交织，曾经的“利润奶牛”广汽，正迎来自己的至暗时刻。 一年三位副总离任，旧体系正在被清理 2025年9月19日，副总经理严壮立以“个人原因”辞职，后被证实被有关部门带走调查；2025年12月24日，副总经理郑衡以“个人身体原因”辞职，据财新报道系被办案机构带走；2026年5月14日，副总经理黄永强辞职，财新称其离任涉及广汽集团的反腐行动，接近广汽的人士对媒体表示其被带走调查——不过截至目前，官方尚未发布立案调查通报。 一年之内，广汽集团已发生7人次董监高变更。2026年7月，集团内部召开大规模领导干部警示教育大会，通报党风廉政突出问题，推进以案促改促治。 这场反腐的覆盖范围，早已不局限于边缘板块。从集团经营层的接连震动，到警示教育大会的密集召开，信号再明确不过：广汽正在对运行多年的旧体系“清桌子”。采购、渠道、资产处置这些“花钱的口子”是重点，而盘根错节的人事网络，正是最需要被清理的对象。对一家深陷亏损的国企而言，反腐既是止血，也是为接下来的深度调整扫清障碍。 一汽拟入股，国资整合大幕拉开 停牌当天，广汽并未回应重组传闻，仅表示盘后将发布重要公告。 消息面上，9月11日工信部新闻发布会上，国家发改委产业发展司副司长邵稷明确表态，将积极支持大型企业集团开展改革，以市场化、法治化方式推进产业企业间兼并重组。仅两天后，一汽拟入股广汽的传闻迅速发酵——这并非空穴来风，两家集团的重组讨论已酝酿近两年，此前因阻力未能推进，如今在政策信号与行业压力下再度浮出水面。 从商业逻辑看，一汽与广汽的整合确有现实基础：两家车企在新能源、整车研发上高度同质化，整合能减少内耗、共享供应链与技术资源，缓解价格战下的盈利压力。对深陷巨亏的广汽而言，引入一汽这样的战略股东，既是“输血”，也可能是一次彻底重构的契机。而反腐清理旧人旧账，恰好为重组扫平了障碍——没有干净的家底，任何外部股东都难以放心入场。这也解释了为何反腐与重组传闻几乎同步推进：清障与重构，本就是同一盘棋。 巨亏之下，到了非改不可的时候 当然，重组传闻之所以能引发如此高的关注，根源在于广汽的处境确实承压。 2025年，广汽集团归母净亏损87.84亿元，上市以来首次年度亏损；2026年上半年，营收465亿元、同比增长9.13%，归母净亏损却扩大至44.67亿元，同比扩大近76%。曾经贡献主要利润的合资板块持续失速，自主新能源虽有增长，规模却远不足以对冲失血。 销量在涨，钱却在亏。跑赢了销量大盘，却输掉了利润——这是广汽当下最尴尬的写照，也是它不得不寻求外部重组、内部清障的根本原因。 结语 ： 广汽的至暗时刻，从来不是单一事件造成的。 合资红利消退，让躺着赚钱的日子彻底结束；反腐清障，让盘根错节的旧体系开始松动；重组传闻，则预示着广汽可能迎来根本性的股权与治理变革。三者叠加，与其说广汽在经历一场危机，不如说它在经历一场迟到的“刮骨疗毒”。 一汽入股最终以何种方式落地，反腐还会牵动多少人，都还是未知数。但有一点已经确定：那个靠合资躺着赚钱的广汽，再也回不去了。接下来广汽是触底重生，还是在整合与亏损中继续沉沦，取决于这场大调整，能不能真正长出面向新能源时代的新竞争力。 特别